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每每谈起 亚马逊（Amazon），朋友都会跟我说：“Amazon 酱贵！PE 100 喔，怎样买得下手？”
注：PE 指的是Price-Earning Ratio。PE = 100 就代表说现在的市值是净利 （Net Profit）的100倍，也就是要用100年才能赚回本。
乍看之下，Amazon PE 100 确实是很贵，但其实事情远没有表面上看的那么简单。以现在的行情来说，Amazon顶多就是fair value, 我甚至觉得它有点被低估了。对此，我有两大论点。看完了这两大论点，就能明白我的意思了。
论点1： Amazon的成长太夸张，还有很长的路可以走
Amazon 刚发布了2020Q4 的季度财报，成绩夸张的好！
比起去年，Q4这个季度的Revenue 整个大爆发，成长了44%。要知道强如TSLA Q4 也才成长46% 而已 （虽然不应该直接比较）。
以下是Amazon的Segment Breakdown：
我们可以看到：Amazon 不管那个segment, 成长都是非常迅速的，除了没什么人关注的 “Physical stores” segment。这些成长主要受益于COVID-19疫情时代更火热的网上购物行情。这财报硬要说什么不满的话，那就是Amazon 最赚钱的AWS 只有30% Revenue Growth 而已，低于同业Microsoft Azure和Google Cloud 的50%左右。不过这也是因为AWS 比对手大得多，体量越大，就越难保持高速成长。
鲜为人知的意外惊喜： Amazon Advertising
其实很少人知道Amazon 还有个Advertising segment。这个segment是做什么的呢？很简单：当用户来到 Amazon.com 搜寻特定商品时，你愿意付广告费的话 Amazon 就会给你更高的曝光率。 跟Google Keyword Ads 很像， 不过Amazon 的ads 应该更有效，因为会在Amazon search 的人一定都是有意要买产品的了。
